Через Ормузский пролив проходит 20% мирового объема нефти, а сейчас он превратился в зону боевых действий. Что это может означать для мировой энергетики рассуждает «Форбс»* (28.02.2026).
28 февраля 2026 года на рассвете США и Израиль начали скоординированные удары по территории Ирана, в частности по Тегерану, Куму, Исфахану, Керманшаху и Караджу. Президент США Трамп объявил о «крупномасштабных боевых операциях» и призвал иранцев «захватить власть в своих руках». Министр обороны Израиля Исраэль Кац назвал это «превентивным ударом», направленным против самого иранского режима.
Семь ракет попали в район Тегерана, где находится резиденция верховного лидера Хаменеи. Через несколько часов иранская Революционная гвардия открыла ответный огонь по четырем американским военным базам — Аль-Удейд в Катаре, Аль-Дафра в ОАЭ, Аль-Салем в Кувейте и штаб-квартире Пятого флота в Бахрейне.
Это крупнейшая военная операция США на Ближнем Востоке со времен вторжения в Ирак в 2003 году. Это также первый случай, когда иранские ракеты одновременно поразили столицы арабских стран Персидского залива. Такое сочетание — стремление к смене режима в сочетании с ответными действиями в масштабах всего региона — отличает этот конфликт от предыдущих циклов эскалации в Персидском заливе.
Одна ракета, запущенная вблизи Аль-Удейда в июне 2025 года, переписала все страховые модели, расчеты фрахта и тендеры на поставку СПГ в регионе.
Разница между июнем 2025 года и настоящим заключается в трех аспектах, которые теперь должны учитывать все советы директоров, торговые площадки и министерства иностранных дел.
Шкала
В июне 2025 года удары были направлены на ядерные объекты — это точечная, контролируемая категория ударов. В феврале 2026 года удары были нанесены одновременно по резиденциям руководства, штаб-квартирам разведки и военно-промышленной инфраструктуре в шести городах . По сообщению CNN , американские военные планируют «несколько дней атак» . Это крупнейшая американская военная мобилизация в регионе с 2003 года.
Намерение
Июнь 2025 года был направлен на деградацию. Февраль 2026 года — на трансформацию. Призыв Трампа к иранцам «захватить ваше правительство» и заявление Нетаньяху о том, что удары направлены на «устранение экзистенциальной угрозы», — это риторика, призывающая к смене режима. Реза Пахлави, изгнанный сын последнего иранского шаха, через несколько часов назвал это «гуманитарной интервенцией». Падение режима на самом деле пока имеет меньшее значение, чем тот факт, что рынки должны учитывать такую возможность.
Масштаб ответных мер
В июне 2025 года Иран нанес удар по Аль-Удейду в одиночку, предварительно предупредив об этом . В феврале 2026 года Корпус стражей исламской революции объявил «все американские и израильские активы и интересы на Ближнем Востоке» законными целями и немедленно приступил к действиям. Ракеты попали или были перехвачены над Катаром, ОАЭ, Бахрейном, Кувейтом и Иорданией . Высокопоставленный иранский чиновник заявил телеканалу «Аль-Джазира», что «после этой агрессии нет красных линий».
Ормузское уравнение переписывается само собой в реальном времени
Каждый руководитель энергетической компании знает эту цифру: 20 миллионов баррелей в день . Этот объем — примерно 20% мирового потребления жидких углеводородов, объем торговли которыми составляет приблизительно 500 миллиардов долларов в год — проходит через Ормузский пролив. Весь катарский СПГ. Вся нефть, перевозимая морским путем в ОАЭ. Большая часть экспорта Кувейта и Ирака.
Накануне новой войны 27 февраля 2026 года нефть марки Brent закрылась на отметке $72,48 , уже имея геополитическую цену, обусловленную неделями наращивания военной мощи. Аналитики ожидают резкого повышения цены в связи с войной при открытии рынков 2 марта 2026 года. Но стагнация цены — наименее интересный фактор. Структурная переоценка имеет более глубокий характер.
Страховая стоимость по военным рискам для судов, следующих через Персидский залив, уже удвоились после июня 2025 года — с 0,2–0,3% от стоимости корпуса до 0,5%, при этом пиковые значения в панических котировках достигали 1%. Для танкера-газовоза Q-Flex стоимостью более 200 миллионов долларов это означает снижение стоимости конструкции на 0,10–0,15 доллара за миллион БТЕ — именно такое снижение маржи отмечалось в июне 2025 года в Ормузском проливе, находящемся на грани катастрофы . «Теперь представьте, что произойдет, когда ракеты начнут активно поражать столицы, где расположены крупнейшие в мире американские военные базы. Страховая стоимость не удвоятся снова. Они окажутся на неизведанной территории — или страховщики просто перестанут предлагать свои услуги».
После июньских ударов 2025 года иранский парламент одобрил предложение о закрытии Ормузского пролива . Высший совет национальной безопасности так и не задействовал его. Но февральская эскалация — это совсем другое дело. 17 февраля Иран провел в проливе учения с боевой стрельбой. Корпус стражей исламской революции располагает в этих водах быстроходными ударными катерами, противокорабельными ракетами, морскими минами и полупогружными судами, предназначенными для ведения асимметричной войны . Даже частичное нарушение — сокращение потока на 20–30% за счет минирования или провокаций — поднимет цену на нефть выше 100 долларов. Полное закрытие, каким бы кратковременным оно ни было, затрагивает область, которую ни одна модель ещё не тестировала.
Кто двинулся вперёд перед ракетами, а кто нет?
После июня 2025 года японская компания JERA уже переориентировала свой портфель на 30% американского СПГ — доля, которая утроилась за три года. PetroChina публично заявила о своем интересе к североамериканским объемам . Индийская GAIL стремилась приобрести 26% акций в американском проекте по производству СПГ. Тайваньская CPC подписала соглашение о проекте Alaska LNG стоимостью 44 миллиарда долларов специально для того, чтобы обойти все глобальные узкие места от Панамы до Ормузского пролива.
Эти шаги теперь выглядят скорее дальновидными, чем осторожными. Но покупатели, которые не предприняли никаких действий, столкнутся с серьезными рисками. Почти половина импорта нефти в Индию и 60% поставок природного газа проходят через Ормузский пролив. Китай пропускает через этот же пролив примерно 50% своей нефти. Южная Корея получает 60% своей нефти по этому маршруту. Япония зависит от него почти на три четверти своего импорта нефти. Азиатские экономики, которые на протяжении целого поколения обеспечивали глобальный рост, теперь подсчитывают, сколько дней стратегических резервов отделяет их от нормирования поставок.
Сами государства Персидского залива сталкиваются с парадоксальной иронией. Саудовская Аравия и ОАЭ располагают резервными производственными мощностями в размере 2–3 миллионов баррелей в сутки — это стратегический буфер мирового масштаба. Саудовские поставки уже за первые 24 дня февраля подскочили примерно до 7,3 миллионов баррелей в сутки , достигнув самого высокого уровня с апреля 2023 года. Но если иранские ракеты нацелятся на экспортную инфраструктуру или если пролив закроется даже временно, эти мощности окажутся заблокированными. Нефть существует. Она не сможет попасть на рынки.
Кризис человеческого капитала, который никто не моделирует
Некоторые риски не отображаются на товарных рынках. Экономическая структура стран Персидского залива опирается примерно на 31 миллион экспатриантов — более половины населения региона. После войны в июне 2025 года было ясно, что удержание квалифицированных работников становится ограничивающим фактором для всего, от бесперебойной работы нефтеперерабатывающих заводов до пропускной способности портов.
Ракеты, упавшие на Абу-Даби, превратили это предупреждение в реальную оперативную ситуацию. ОАЭ назвали атаку Ирана «опасной эскалацией и трусливым актом, угрожающим безопасности гражданского населения». Погиб один человек. Эта цифра кажется небольшой. Но для миллионов экспатриантов — индийцев, пакистанцев, филиппинцев, британцев, американцев — работающих во всех важнейших узлах инфраструктуры Персидского залива, вопрос не в количестве жертв, а в том, останутся ли они.
Посольства Индии в Израиле и Иране рекомендовали гражданам «проявлять крайнюю осторожность». В ОАЭ действуют правила эмиратизации, предусматривающие растущие штрафы — начиная с 8000 дирхамов в месяц — за незаполненные вакансии, предназначенные для граждан страны. Устойчивый отток даже 3% квалифицированных иностранцев парализует работу предприятий нефтеперерабатывающей промышленности, портов, логистических центров и строительных площадок. Ни одна система мониторинга целостности активов не моделирует такой сценарий. На сегодняшний день это уже не теория.
Второстепенные издержки авантюры со сменой режима
Призыв Трампа к смене режима несёт в себе самый серьёзный вторичный риск среди всех факторов этого кризиса.
Если иранский режим переживет эти удары — ослабленный, униженный, но невредимый — расчеты сдерживания Корпуса стражей исламской революции (КСИР) навсегда сместятся в сторону максимальной эскалации. У режима, который считает, что ему угрожает экзистенциальная опасность, нет стимула к смягчению. Как отметил один аналитик Международного института стратегических исследований перед ударами: «Если у вас есть режим, который думает, что он вот-вот рухнет, зачем сдерживаться в ответных действиях?» Разрушение Ормузского пролива, активизация опосредованных сил в Ливане, Ираке и Йемене, а также ускоренное создание ядерного оружия — всё это становится рациональным ответом с точки зрения Тегерана.
Если режим рухнет, параллели с Ираком 2003 года станут неизбежными. Внутри Ирана нет организованной политической оппозиции. Нарратив о восстановлении власти Пехлеви не имеет институциональной основы на местах. Сам Трамп в январе 2026 года заявил агентству Рейтер* , что, хотя Пехлеви «кажется очень приятным человеком», он не знает, «как он будет вести себя в своей собственной стране». Вакуум власти в стране с населением 88 миллионов человек, обладающей инфраструктурой баллистических ракет и прокси-сетями в четырех странах, создает каскадную нестабильность, которая затмевает все, что принесли июньские удары в 2025 году.
Оба сценария — выживание и крах — негативно сказываются на стабильности в Персидском заливе в течение любого периода времени, превышающего 72 часа. Центр глобальной энергетической политики Колумбийского университета в начале февраля 2026 года предупредил, что даже краткосрочный скачок цен «поставит под угрозу основы роста и диверсификации экономики, не связанных с нефтью», в странах Персидского залива — роста, который, по оценкам МВФ, составляет 3,7–3,8%, а по прогнозам Citi, ускорится до 4,5% в 2026 году. Этот прогресс в диверсификации, достигнутый за десятилетия, теперь находится на пути иранских баллистических ракет.
Какова должна быть цена сейчас?
Следующие 90 дней будут определяться тремя сценариями.
Сценарий А (вероятность 40%): продолжительные ракетные удары, Управляемая эскалация
США и Израиль проводят многодневные операции, значительно ухудшают военную инфраструктуру Ирана и добиваются прекращения огня посредством неофициального посредничества — вероятно, через Оман или Катар. Ормузский пролив остается открытым, но находится под повышенной угрозой. Цена на нефть составляет 80–90 долларов. Цены за риск войны утраиваются по сравнению с докризисным уровнем и остаются высокими до 2026 года. Отток мигрантов из стран Персидского залива достигает 1–2%, что является управляемым, но дорогостоящим явлением.
Сценарий B (вероятность 35%): Спираль эскалации
Ответные действия Ирана приводят к значительным потерям среди американцев. Одновременно активизируются сети прокси структур — «Хезболла», «Катаиб Хезболла», хуситы. Ормузский пролив частично дестабилизируется из-за мин или преследований. Цены на нефть подскочили выше 100 долларов. Риск глобальной рецессии резко возрос. Воздушное пространство Персидского залива периодически остается закрытым. Отток иностранных граждан увеличился более чем на 5%.
Сценарий C (вероятность 25%): Перелом по режиму
Январские протестные движения 2026 года — крупнейшие с 1979 года , сопровождавшиеся массовыми убийствами, — вновь разгораются под прикрытием внешних ударов. Часть военных отказывается воевать на два фронта. Режим распадается, а не падает без последствий. Ормузский пролив становится неконтролируемым, а не стратегически контролируемым. Волатильность цен на нефть превышает все показатели со времен революции 1979 года.
Ни один из этих сценариев не является благоприятным для существующего энергетического сектора.
Фото: ТАСС
